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本周核心组合：中顺洁柔、太阳纸业、欧派家居、帝欧家居、顾家家居、晨光文具、盈趣科技本周核心事件：IQOS新一代产品 IQOS 3 DUO于9月25日在日本发布，9月26日开始在全日本9家IQOS商店和IQOS在线商店销售，10月14日开始在山田电机34家IQOS商店和堂吉诃德18家店铺的IQOS柜台发售。新一代产品可以连抽两支并将充电时间减半。我们认为，IQOS 3DUO在功能属性上实现了对multi的部分替代，有望重塑产业链结构并提升盈趣科技的供应链份额。此外，9月25日，菲莫国际与奥驰亚官方宣布放弃两家公司合并事宜，两家公司均表示基于双方共同利益，将携手致力于IQOS在美国的推广。援引富国银行报告，我们预期IQOS2.4代产品将于十月初登陆美国，在FDA加强对雾化电子烟监管的背景下，HNB登陆美国市场可能掀起电子烟行业的大变革。核心推荐标的：盈趣科技。

葡萄酒业务不被看好在上海厚丰被冻结股份前，*ST皇台刚刚以1元的价格将旗下凉州皇台出售给上海厚丰，双方还计划筹建葡萄酒合资公司，试图挽救*ST皇台业绩颓势。11月2日，*ST皇台发布公告称，公司和上海厚丰拟共同出资设立控股子公司甘肃厚丰葡萄酒业有限公司。其中，*ST皇台提供4416亩葡萄基地、葡萄酒车间机器设备等，上海厚丰出资100万元。*ST皇台表示，此次投资整合了与葡萄酒业务相关的资产与资源，是公司经营发展需要，有助于公司的长远发展。

他还表示，在宏观层面，要建立和实施以经济发展效率和质量为导向的金融政策，包括货币政策、信贷政策和金融监管政策，防止大水漫灌和严重干旱。要建立和实施以逆周期为主导的金融宏观审慎管理政策，防止过冷过热和大起大落。在中观层面，应建立和完善间接融资与直接融资相协调，股权融资与债权融资相平衡，政府融资、企业融资和家庭相互补充的金融结构，建立更加健全完善的资本市场，大力发展股权融资，从而更有力地促进科技创新，促进产业转型，使中国大力发展资本市场，发展股权优势，同时也可以更有效地控制全社会以及实体企业的债务杠杆，促进经济金融的安全稳定问题。

作者：胡志挺9月30日，国务院任免国家工作人员，免去王兆星的中国银行保险监督管理委员会副主席职务。王兆星今年60岁，生于吉林榆树，经济学博士。在银保监会6名副主席中，王兆星任职副主席时间最长，早在2007年便出任原银监会副主席、党委委员。目前，银保监会的领导班子为：主席郭树清（63岁），副主席黄洪（59岁）、曹宇（56岁）、周亮（48岁）、梁涛（57岁）、祝树民（59岁），纪检监察组组长李欣然。按照银保监会“三定”方案，银保监会设主席1名、副主席4名，目前仍属“超编”。在王兆星之前，2018年8月，时年55岁的银保监会副主席陈文辉调任全国社保基金理事会副理事长。

这是今年以来第11家评级被下调的银行。根据信用等级的定义，A表示债券安全性较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。“+”、“—”表示略高于或略低于本等级。中诚信在评级报告中指出茅台农商行面临的信用挑战为，该行信贷资产集中于白酒行业，易受单一行业波动影响；白酒行业风险持续暴露，该行不良贷款余额持续上升，关注和逾期贷款攀升且占比较高，风控能力有待提高，资产质量面临较大下行压力；该行存款下滑且稳定性较弱，存贷比攀升，同业资金依赖程度高，易受市场资金面波动影响，流动性管理压力大；息差及业务规模收缩导致收入下滑，同时拨备计提压力较大，盈利面临持续压力；业务品种较为单一，产品创新能力和综合金融服务能力有待加强。

无法掌握自己命运的不仅仅是进口车，第一大”灰犀牛“——“新能源汽车补贴政策退坡可能引发连锁反应”的背后，满满站着的都是还没有自力更生能力的新能源汽车品牌。对于补贴彻底取消前的最后一次红利发放，车企已经做好了只补给“最后一片面包”的战前准备，但口袋空空所引发的连锁反应，却是谁也无法准确预料的。新补贴政策尚未出台，第一起新能源汽车涨价的消息已经传来，新能源汽车需求下滑这一小趋势被撞上的几率同样很高。